央广网北京7月2日消息 据经济之声《交易实况》报道，国务院日前印发了《进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关工作的意见》，要求加大改造建设力度、创新融资体制机制。对此，分析人士表示，在政策利好不断、房地产行业基本面开始复苏，地产板块整体估值偏低、市场震荡回调明显风格逐步转换等四大因素下，房地产板块下半年市场表现值得期待。
自去年以来，房地产行业利好不断，2014年11月本轮降息周期开启后，包括这次降息，已是本轮宽松周期中第四次降息和第三次降准，5.4%已是“”住房贷款基准利率。对房地产企业来说，还贷压力的减轻，与去库存压力相比较，哪种力道更强？地产板块的复苏真的值得期待吗？哪些风险会制约行业发展？长城证券地产行业资深研究员苏绪盛对此进行解读。
苏绪盛：去库存压力相对大一点，因为降息或降准主要体现在负债端的压力稍有减缓，但企业过去几年的开发形成一些库存，依然面临较大的压力，现金流方面，融资补充现金的压力稍缓。
2014年以来，国家已有过半省区市出台楼市新政，从降低首付比例、取消二套房限购到购房，各地政府对房市扶持政策可以说采取了多种方式，刺激购房者的购房需求。这些需求是否会反映在各大上市公司的中报业绩中？苏绪盛认为，按照现行的会计准则，房企只有竣工交付给业主后，才能确认为收入，所以可能要等到明年一季度报或总报。
苏绪盛：政策从2014年国庆进入明显放松的拐点，2015年后，全国楼市确实呈现回暖趋势，需求部分得到释放，房企去化速度加快。一、二线的房地产开发龙头企业预售金额同比增长，按照现行的会计准则，房企只有竣工交付给业主后，才能确认为收入，体现在业绩上，所以中报可以看到房企预售款增加，销售现金流提升，但要体现在业绩净利润上，按照一般一年的结算周期来算，可能要等到明年一季报或明年的总报。
从房地产市场近几个月的成交数据来看，全国商品房成交面积于2015年4月份单月同比增长首次转正是7%，成为2014年年初以来首次正增长。苏绪盛表示，一线二线城市与三四线城市相比，分化局面并没有改变，反而有所加剧。
苏绪盛：目前全国楼市从结构上来说，一线城市率先回暖，尤其深圳，去年三季度基本上楼市的底部已经确立，现在一线城市楼市的销量增幅大概在20%左右，二线城市基本上持平，但稍好一些，体现在一些沿海或经济发达地区城市，三四线整体仍不乐观，去库存的压力很明显，总体还是负增长。
有机构认为龙头房企安全边际更高一些的。比如说像招商地产、像万科A、保利地产、华侨城A等都是地产业的大企业，它们有库存压力，但是有很多土地储备，这些龙头企业目前整体的估值水平以及业绩的增长情况是怎么样的？苏绪盛认为，类似万科保利这样的龙头房企，2015年的增长大概在15%到20%左右，现在的股价对2015年动态市盈率水平大概在10到15倍左右，从历看，这样的估值水平也是在底部区域。在目前市场剧烈震荡过程中，这些公司依然表现出很高的安全边际和抗跌性，龙头房企的下跌空间极为有限，不管股价还是业绩，安全边际都高。
上海国资改革着力点在推动房地产资产整体上市，以天健集团、深振业为代表的国资房企，很有可能成为此轮国企改革中深圳市国资委希望保留的地产平台。这些公司在改革前后，是否面临人事、公司架构改革带来的业绩波动？苏绪盛表示，管理层激励解决到位，成为上市公司股东，对上市公司的股价诉求也会明显的提升。
苏绪盛：国企改革有两个大的方向，一块是混合制，一块是激励运营方面。前者给传统国企带来战略者的同时，也会有效的去化公司的股权结构，有利于上市公司效益的提升；后者，比如天健集团采取管理参与定增的方式，有效地化解传统国企动力不足、管理机制等方面的劣势。因此，我们很看好传统国企改革后的效力提升，和随之带来的业绩增长。
房地产界当中也有一些业务模式独特、高业绩弹性大的公司，如华夏幸福有产业新城模式，并打造孵化器运营、B2B创新服务能力建设。世联行通过与房天下合作及入股Q房网切入二手房市场，金融业务有望从新房首付向其他产品拓展。这些在地产业低迷期走出自己独特经营道路的房地产公司，它们整体的业绩前景怎么样？ 苏绪盛认为，转型不是一蹴而就的，房企的转型需要3-5年的消化时间，才能看出效果。
苏绪盛：客观来讲，房地产上市公司的业绩主要还是体现在传统的房地产开发业务上，但市场空间增速已大不如前，转型是每个房企的现实，这也是微观经济主体与宏观经济调结构促转型的跟进。房地产上市公司转型毋庸置疑，至于采取什么模式，还需要事后的实践验证。就股价来说，地产业务上市公司靠地产业务赚一块钱，市场给它15倍的估值，就值15块钱，如果是转型的新兴产业，同样是赚1块钱，市场可以给40倍以上的估值，股价是40块钱，那么房地产转型过程中实际存在巨大的估值空间。
央广网北京7月2日消息 据经济之声《交易实况》报道，国务院日前印发了《进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关工作的意见》，要求加大改造建设力度、创新融资体制机制。对此，分析人士表示，在政策利好不断、房地产行业基本面开始复苏，地产板块整体估值偏低、市场震荡回调明显风格逐步转换等四大因素下，房地产板块下半年市场表现值得期待。
自去年以来，房地产行业利好不断，2014年11月本轮降息周期开启后，包括这次降息，已是本轮宽松周期中第四次降息和第三次降准，5.4%已是“”住房贷款基准利率。对房地产企业来说，还贷压力的减轻，与去库存压力相比较，哪种力道更强？地产板块的复苏真的值得期待吗？哪些风险会制约行业发展？长城证券地产行业资深研究员苏绪盛对此进行解读。
苏绪盛：去库存压力相对大一点，因为降息或降准主要体现在负债端的压力稍有减缓，但企业过去几年的开发形成一些库存，依然面临较大的压力，现金流方面，融资补充现金的压力稍缓。
2014年以来，国家已有过半省区市出台楼市新政，从降低首付比例、取消二套房限购到购房，各地政府对房市扶持政策可以说采取了多种方式，刺激购房者的购房需求。这些需求是否会反映在各大上市公司的中报业绩中？苏绪盛认为，按照现行的会计准则，房企只有竣工交付给业主后，才能确认为收入，所以可能要等到明年一季度报或总报。
苏绪盛：政策从2014年国庆进入明显放松的拐点，2015年后，全国楼市确实呈现回暖趋势，需求部分得到释放，房企去化速度加快。一、二线的房地产开发龙头企业预售金额同比增长，按照现行的会计准则，房企只有竣工交付给业主后，才能确认为收入，体现在业绩上，所以中报可以看到房企预售款增加，销售现金流提升，但要体现在业绩净利润上，按照一般一年的结算周期来算，可能要等到明年一季报或明年的总报。
从房地产市场近几个月的成交数据来看，全国商品房成交面积于2015年4月份单月同比增长首次转正是7%，成为2014年年初以来首次正增长。苏绪盛表示，一线二线城市与三四线城市相比，分化局面并没有改变，反而有所加剧。
苏绪盛：目前全国楼市从结构上来说，一线城市率先回暖，尤其深圳，去年三季度基本上楼市的底部已经确立，现在一线城市楼市的销量增幅大概在20%左右，二线城市基本上持平，但稍好一些，体现在一些沿海或经济发达地区城市，三四线整体仍不乐观，去库存的压力很明显，总体还是负增长。
有机构认为龙头房企安全边际更高一些的。比如说像招商地产、像万科A、保利地产、华侨城A等都是地产业的大企业，它们有库存压力，但是有很多土地储备，这些龙头企业目前整体的估值水平以及业绩的增长情况是怎么样的？苏绪盛认为，类似万科保利这样的龙头房企，2015年的增长大概在15%到20%左右，现在的股价对2015年动态市盈率水平大概在10到15倍左右，从历看，这样的估值水平也是在底部区域。在目前市场剧烈震荡过程中，这些公司依然表现出很高的安全边际和抗跌性，龙头房企的下跌空间极为有限，不管股价还是业绩，安全边际都高。
上海国资改革着力点在推动房地产资产整体上市，以天健集团、深振业为代表的国资房企，很有可能成为此轮国企改革中深圳市国资委希望保留的地产平台。这些公司在改革前后，是否面临人事、公司架构改革带来的业绩波动？苏绪盛表示，管理层激励解决到位，成为上市公司股东，对上市公司的股价诉求也会明显的提升。
苏绪盛：国企改革有两个大的方向，一块是混合制，一块是激励运营方面。前者给传统国企带来战略者的同时，也会有效的去化公司的股权结构，有利于上市公司效益的提升；后者，比如天健集团采取管理参与定增的方式，有效地化解传统国企动力不足、管理机制等方面的劣势。因此，我们很看好传统国企改革后的效力提升，和随之带来的业绩增长。
房地产界当中也有一些业务模式独特、高业绩弹性大的公司，如华夏幸福有产业新城模式，并打造孵化器运营、B2B创新服务能力建设。世联行通过与房天下合作及入股Q房网切入二手房市场，金融业务有望从新房首付向其他产品拓展。这些在地产业低迷期走出自己独特经营道路的房地产公司，它们整体的业绩前景怎么样？ 苏绪盛认为，转型不是一蹴而就的，房企的转型需要3-5年的消化时间，才能看出效果。
苏绪盛：客观来讲，房地产上市公司的业绩主要还是体现在传统的房地产开发业务上，但市场空间增速已大不如前，转型是每个房企的现实，这也是微观经济主体与宏观经济调结构促转型的跟进。房地产上市公司转型毋庸置疑，至于采取什么模式，还需要事后的实践验证。就股价来说，地产业务上市公司靠地产业务赚一块钱，市场给它15倍的估值，就值15块钱，如果是转型的新兴产业，同样是赚1块钱，市场可以给40倍以上的估值，股价是40块钱，那么房地产转型过程中实际存在巨大的估值空间。